口罩、防護(hù)服等防護(hù)產(chǎn)品原料的龍頭企業(yè)——煙臺泰和新材料股份有限公司(以下簡稱“泰和新材”)今天(7月30日)發(fā)布2020年半年度業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.89億元，同比下降14.18%；實現(xiàn)凈利潤1.23億元，同比增長31.20%。
泰和新材表示，受疫情影響，國內(nèi)紡織行業(yè)持續(xù)低迷，公司抓住口罩等醫(yī)用氨綸產(chǎn)品的機(jī)遇，提升產(chǎn)品質(zhì)量，降低了生產(chǎn)成本。此外，通過鞏固提升競爭實力，煙臺基地大幅減虧，寧夏基地扭虧為盈；間位芳綸方面，采取措施提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品成本；對位芳綸方面，積極推進(jìn)新項目建設(shè)，并實現(xiàn)寧夏基地高性能對位芳綸項目的全線貫通，大大提高對位芳綸供應(yīng)能力。
公開資料顯示，泰和新材創(chuàng)建于1987年，專業(yè)從事氨綸、芳綸等高性能纖維的研發(fā)生產(chǎn)及銷售，2008年6月在深交所上市，目前有7個子公司和2個參股公司。公司擁有氨綸、間位芳綸、對位芳綸三大產(chǎn)品板塊為主導(dǎo)的十大產(chǎn)品體系，主導(dǎo)產(chǎn)品有紐士達(dá)?氨綸、泰美達(dá)?間位芳綸、泰普龍?對位芳綸及其上下游制品。
芳綸一直是國防軍工領(lǐng)域的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，主要用于軍警作戰(zhàn)服、蜂窩結(jié)構(gòu)材料，防彈衣、防彈裝甲等，目前泰和新材已具備參與軍工科研生產(chǎn)許可的所有資質(zhì)。
泰和新材的總部在山東省煙臺市，擁有煙臺、寧夏兩個生產(chǎn)基地，主營產(chǎn)品紐士達(dá)?氨綸產(chǎn)能達(dá)到75000噸/年，泰美達(dá)?間位芳綸產(chǎn)能7000噸/年，泰普龍?對位芳綸產(chǎn)能1500噸/年；其中氨綸產(chǎn)能居國內(nèi)第五位，間位芳綸居全球產(chǎn)能第二位，對位芳綸居全球產(chǎn)能第三位。泰和新材一方面積極擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能，不斷提高主營產(chǎn)品市占率，在建產(chǎn)能包括4.5萬噸氨綸，8000噸間位芳綸和3000噸對位芳綸。
為向下游做產(chǎn)業(yè)鏈延伸，泰和新材擬收購芳綸紙龍頭企業(yè)民士達(dá)紙業(yè)65%股份，加上原先持有的15%的股份，收購?fù)瓿珊蠊緦⒊钟忻袷窟_(dá)96.9%的股份，民士達(dá)主要從事芳綸紙及延伸品的研發(fā)生產(chǎn)銷售，擁有芳綸紙產(chǎn)能2000噸/年，包括對位芳綸紙、間位芳綸紙、芳綸紙板、芳綸復(fù)合材料等系列芳綸制品，收購?fù)瓿珊螅痉季]產(chǎn)業(yè)鏈向下游縱向延伸，盈利和行業(yè)競爭力將進(jìn)一步提升。
泰和新材從上市以來營收較為平穩(wěn)，盈利能力主要受到氨綸和芳綸周期波動影響，近幾年氨綸行業(yè)頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)較多，導(dǎo)致供大于求，行業(yè)景氣下行行業(yè)大多處于虧損狀態(tài)，而芳綸行業(yè)由于供需格局較好，一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，2018年芳綸價格大幅上漲，成為公司業(yè)績的主要來源。
財報顯示，2019年，泰和新材共實現(xiàn)營業(yè)收入25.41億元，同比上升17.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.16億元，同比上升38.32%；受疫情影響，2020年一季度，泰和新材實現(xiàn)收入4.89億元，同比下降25.46%，實現(xiàn)凈利潤0.53億元，同比增長28.43%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管泰和新材收入下降，但受毛利率提升的影響，泰和新材的利潤實現(xiàn)穩(wěn)定增長，而毛利率上升是由于泰和新材氨綸業(yè)務(wù)逐步減虧。全年來看，泰和新材的收入一定程度會受疫情影響，但在芳綸業(yè)務(wù)以及新舊動能轉(zhuǎn)換，成本降低的影響下，毛利率提升，泰和新材全年有望實現(xiàn)盈利。
國盛證券分析師王席鑫介紹，隨著國內(nèi)對位芳綸需求量的不斷提升，國內(nèi)企業(yè)開始紛紛上馬產(chǎn)能，包括江蘇瑞盛新材料的5000噸對位芳綸規(guī)劃，隨著新建產(chǎn)能的建設(shè)和投放，預(yù)計未來3-5年對位芳綸供應(yīng)緊張的局面將有所緩解，由于對位芳綸技術(shù)含量較高，工藝復(fù)雜，上述在建項目未來是否可以順利達(dá)產(chǎn)尚有待驗證。
觀察來看，泰和新材擴(kuò)產(chǎn)的3000噸對位芳綸和間位芳綸一期4000噸項目分別于2020年一季度和四季度投產(chǎn)，泰和新材遠(yuǎn)期規(guī)劃對位芳綸和間位芳綸產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)至12000噸/年，泰和新材從2007年突破對位芳綸技術(shù)，到2011年成功商業(yè)化生產(chǎn)，迄今已在芳綸生產(chǎn)領(lǐng)域積累了十多年的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，目前公司是國內(nèi)芳綸行業(yè)最先實現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)計劃的企業(yè)，未來泰和新材有望率先受益于國內(nèi)芳綸行業(yè)的需求增長，和對國外產(chǎn)品的進(jìn)口替代。同時由于芳綸是國家戰(zhàn)略性物資，芳綸行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化有助于實現(xiàn)自主可控，國內(nèi)企業(yè)市場份額在未來有望大幅提升。
申萬宏源研究員馬昕曄表示，目前全球?qū)ξ环季]消費量約8萬噸，國內(nèi)消費量約1萬噸，是軍民兩用材料，軍用領(lǐng)域主要是用在防彈衣、防彈頭盔、搜排爆服和軍警作訓(xùn)服等個體防護(hù)裝備，由于對位芳綸在國防軍工等領(lǐng)域具有重要應(yīng)用，而全球貿(mào)易環(huán)境不確定性增強(qiáng)，敏感性應(yīng)用領(lǐng)域易受海外牽制，使得對位芳綸國產(chǎn)化替代需求愈發(fā)迫切，目前國內(nèi)產(chǎn)量寥寥，把握國產(chǎn)替代機(jī)遇，國防軍工應(yīng)用有望快速增長。
泰和新材的間位芳綸產(chǎn)能全球第二大，目前間位芳綸全球消費量約2.7萬噸，國內(nèi)僅為5-6千噸，主要用于絕緣、阻燃防護(hù)、高溫過濾等領(lǐng)域。間位芳綸已開始應(yīng)用于軍用個體防護(hù)服，根據(jù)測算現(xiàn)役軍人戰(zhàn)訓(xùn)服需求量有望達(dá)到7200噸。再加上各行業(yè)阻燃、耐高溫等特種防護(hù)市場，未來增量可觀。預(yù)計泰和新材未來將通過煙臺、寧夏雙基地發(fā)展戰(zhàn)略，逐漸完成新舊動能轉(zhuǎn)換，發(fā)展差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略，盈利有望底部回升。